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[경제금융용어] 17. 기축통화 (Reserve currency)

beiker 2025. 2. 5. 21:01

기축통화란 국제 금융 및 무역 거래에서 중심적인 역할을 하는 통화를 의미한다. 세계 경제에서 기축통화는 다음과 같은 기능을 수행한다.

  1. 국제무역 및 금융 거래의 결제 수단
    • 국가 간 무역, 해외 투자, 국제 대출 등의 거래에서 주요 결제 통화로 사용된다.
  2. 환율 평가 및 통화 정책의 기준
    • 많은 국가들이 자국 통화의 가치를 평가할 때 기축통화를 기준으로 삼는다.
  3. 각국 중앙은행과 정부의 외환보유고
    • 외환시장 안정을 위해 중앙은행들은 기축통화를 **외환보유액(외환보유고, Foreign Exchange Reserves)**으로 보유한다.
  4. 국제 채권 및 대출의 표준 통화
    • 국채 및 기업 대출 등 국제 금융거래에서 기축통화로 표시된 채권과 대출이 활용된다.

기축통화의 조건

어떤 통화가 기축통화가 되려면 다음과 같은 요건을 충족해야 한다.

  • 유동성이 풍부해야 함 → 글로벌 금융시장에서 원활한 거래가 가능해야 한다.
  • 신뢰성이 높아야 함 → 통화가치가 안정적이고, 경제적·정치적으로 신뢰를 얻어야 한다.
  • 발행국의 경제력과 금융시장 개방성 → 세계 경제에서 중요한 역할을 하는 국가여야 한다.
  • 국제적 영향력(정치·군사적 요소 포함) → 국제사회에서 일정한 영향력을 행사할 수 있는 국가여야 한다.

기축통화의 역사적 변화

기축통화는 시대에 따라 변화해 왔으며, 주요 변화를 정리하면 다음과 같다.

  • 19세기~20세기 초반: 영국 파운드화(GBP)가 세계 금융 중심지인 런던을 기반으로 국제무역의 핵심 통화로 사용됨.
  • 1944년 브레튼우즈 체제(Bretton Woods System) 도입: 미국 달러화(USD)가 금과 연결된 기축통화로 공식 지정됨.
  • 1971년 닉슨 쇼크(Nixon Shock): 미국이 금 태환을 중단하면서 금본위제는 폐지되었으나, 달러화는 여전히 국제 거래의 핵심 통화로 자리 잡음.
  • 현재: 미국 달러화가 기축통화로서 가장 큰 비중을 차지하며, 유로화(EUR), 일본 엔화(JPY), 영국 파운드화(GBP), 스위스 프랑(CHF), 중국 위안화(CNY) 등도 국제 거래에서 중요한 역할을 수행.

주요 국제통화(준(準)기축통화)

현재 미국 달러화(USD) 외에도 여러 국제통화가 널리 사용되고 있다.

  • 유로화(EUR): 유럽연합(EU)에서 사용되며, 세계에서 두 번째로 많이 거래되는 통화.
  • 일본 엔화(JPY): 아시아에서 가장 신뢰받는 통화 중 하나이며, 외환보유고 비중이 높음.
  • 영국 파운드화(GBP): 역사적으로 중요한 기축통화였으며, 여전히 국제금융 시장에서 중요한 역할 수행.
  • 스위스 프랑화(CHF): 금융 안정성과 신뢰성을 바탕으로 안전자산(Safe Haven)으로 인정받음.
  • 중국 위안화(CNY): 2016년 IMF의 특별인출권(SDR) 바스켓에 포함되면서 국제적 위상이 점차 상승.

결론

기축통화는 세계 경제에서 매우 중요한 역할을 하며, 현재 **미국 달러화(USD)**가 가장 지배적인 위치를 차지하고 있다. 그러나 유로화, 엔화, 위안화 등의 통화도 국제적으로 점점 더 중요한 역할을 하고 있으며, 미래의 기축통화 구조는 글로벌 경제 변화에 따라 달라질 가능성이 있다.

 

 

 

A reserve currency is a currency that is widely used in international trade, finance, and as a store of value by governments, central banks, and institutions worldwide. It provides stability and liquidity in global markets and is often held in significant amounts as foreign exchange reserves by central banks.

Functions of a Reserve Currency

A currency is considered a reserve currency if it serves the following key roles:

  1. Global Medium of Exchange
    • Used for international trade settlements, cross-border investments, and financial transactions.
  2. Benchmark for Exchange Rates & Monetary Policy
    • Many countries peg or evaluate their currencies based on a reserve currency, influencing their monetary policy.
  3. Foreign Exchange Reserves & Central Bank Holdings
    • Central banks hold reserve currencies to stabilize their own economies and exchange rates.
  4. Denomination for International Debt & Financial Instruments
    • Global bonds, sovereign debt, and corporate loans are often issued in reserve currencies to attract investors.

Key Requirements for a Currency to Become a Reserve Currency

For a currency to attain reserve status, it must meet several critical conditions:

  • High Liquidity & Global Acceptance
    • The currency must be widely traded and easily convertible in global markets.
  • Economic & Financial Strength of the Issuing Country
    • The issuing country must have a strong, stable economy and a well-developed financial system.
  • Trust & Stability
    • The currency should maintain a stable value over time, ensuring confidence among international investors.
  • Political & Military Influence
    • Global reserve currencies are often issued by countries with significant geopolitical influence and strong institutions.

Historical Evolution of Reserve Currencies

The status of reserve currencies has evolved over time based on global economic shifts:

  • 19th to Early 20th Century: The British Pound (GBP)
    • The British Empire’s vast economic reach made the pound sterling the dominant global currency.
  • 1944 – The Rise of the U.S. Dollar (USD) (Bretton Woods Agreement)
    • After World War II, the U.S. dollar was officially designated as the world’s primary reserve currency, backed by gold.
  • 1971 – The End of the Gold Standard (Nixon Shock)
    • The U.S. ended the gold standard, but the dollar remained dominant due to the size and stability of the U.S. economy.
  • Present Day – A Multipolar Currency System?
    • While the U.S. dollar remains the primary reserve currency, other currencies such as the euro, Japanese yen, British pound, and Chinese yuan have gained importance.

Major Reserve Currencies & Their Global Role

Although the U.S. dollar (USD) dominates, several other currencies play important roles in international finance:

  • U.S. Dollar (USD) → Over 58% of global foreign exchange reserves; the dominant currency in trade and finance.
  • Euro (EUR) → Used in the European Union, the second-largest reserve currency globally.
  • Japanese Yen (JPY) → A widely held reserve currency, particularly in Asia.
  • British Pound (GBP) → Historically significant, still influential in global markets.
  • Swiss Franc (CHF) → A safe-haven currency, trusted for its stability.
  • Chinese Yuan (CNY) → Gaining global recognition, added to the IMF's Special Drawing Rights (SDR) basket in 2016.

Challenges & the Future of Reserve Currencies

While the U.S. dollar remains dominant, the global monetary system is evolving. Some key developments to watch:

  • Growing Role of the Chinese Yuan (CNY) → China’s economic rise and financial liberalization may increase its use in global trade and finance.
  • Digital Currencies & Central Bank Digital Currencies (CBDCs) → Could reshape how reserve currencies function in the future.
  • Potential Shift Towards a Multipolar Currency System → More countries may diversify their reserves across multiple currencies to reduce reliance on the U.S. dollar.

Conclusion

The reserve currency system is essential to global financial stability. The U.S. dollar (USD) continues to dominate, but currencies like the euro, yen, and yuan are growing in influence. As global trade patterns shift and digital innovations emerge, the future of reserve currencies may become more diversified.

 

 

 

*출처: 경제금융용어 700선, 한국은행 2024